艺术品投资：关于艺术基金助力艺术市场回暖

艺术基金

艺术基金最初发源于西方，我国在最近数年间开始亮相，包括民生银行[-1.72% 资金 研报]最早发行的投资组合、德美艺嘉艺术基金、上海证大[-0.65%]与上海国际信托与中国工商银行[1.57% 资金 研报]合作推出的“香花石·新绘画艺术基金”、广州泗海发起的“泗海一号”等等。由于近年来经济景气指数的下滑，加之艺术品份额化乱象的影响，艺术基金目前正处于沉寂的低潮期。

近日，20世纪国画大师——晏济元1号资产组合产权发行启动仪式在重庆举行，号称中国第一批艺术金融博士、晏济元美术馆馆长王建，精心设计了面向投资界、收藏界、企业界人士的艺术基金，这个基金份额为500万元的资产包，据说被称之为重庆艺术金融的开山之作。

其实，重庆人从来就不会落后于潮流，此前，是东北人而客居重庆、曾经在圆明园、宋庄打拼而小有名气的艺术商人刘浪，就曾积极谋划通过他旗下的渝澳美术馆发行艺术基金。虽然时至今日还没有进入实质性操作的消息，但是也说明艺术投资人从来就没有停止过关于艺术与金融联姻的思考。

出乎意料的是，启动仪式几天过后，中华工商时报记者就此专门采访王建，他亲口告诉我：500万元的资产包，全部被预认购一空了。

关于“晏济元1号资产组合产权”的具体操作模式，以及艺术基金是否可以助力艺术品市场的复苏等问题，中华工商时报记者与王建进行了一次对话。

记者：能否介绍一下晏济元1号资产组合的具体操作模式?

王建：资产组合，其实就是一个资产包，是把晏济元的部分作品集中起来，作价，公开发行，然后持有人共有这部分作品的产权。

这次公开发行的晏济元1号资产组合，只有500万元，是一个很小的资产包。当初我们确定认购人数不能超过200人，现在看来，认购很踊跃，出手重的投资人也不少，所以一些小的投资者已经没有机会来认购了。

记者：这样看来，晏济元1号资产包比较抢手，究竟是因为晏济元的作品被市场认同，还是因为资产包比较小，才会被投资人高度关注?

王建：可能两方面原因都有吧。

晏济元是公认的国画大师，其作品在重庆乃至于西南地域有良好的市场流通性，能够为艺术爱好者或投资人所认同。这是作为资产包的基础。而资产包的小额度设计，主要是想投石问路，毕竟我们也是首次公开发行，心里也有一些顾虑。

记者：比之一幅画动辄上亿元组成的一个艺术基金，500万元额度的晏济元1号资产包，的确更能吸引普通投资者的注意。但是，既然是投资产品，总是会在乎它今后是否实现增值，那么这方面有怎样的考虑?

王建：增值是必须的，这也是我们的初衷。资产包发行成功后，我们会把资产包涉及的所有作品交给专业的文化投资公司进行运作，这个投资公司相当于专业的书画经纪人，他们将通过独有的渠道，保证资产包的作品能够在艺术基金的发行生存期间实现有效增值，从而保障投资者的利益。

记者：看上去这个资产包似乎没有什么风险，可能吗?

王建：风险其实是两个方面。一方面，是共同认购资产包的投资者，他们投资的风险在于资产包里面的艺术品，原本特定存在贬值的可能性，这是毫无疑问的。为了把贬值的风险降到最低，我们在作品的作价环节，只把作品的市场价、拍卖价作为参考，往往是其市场价的几成，价格定位极低，相对来说风险也很低。所以，凡是对这批艺术品熟悉的投资者，都会毫不犹豫希望成为资产包的拥有者之一。

记者：如果风险在可控范围，自然这个资产包的发行会比较顺利。但是也不能忽视另一方面存在的风险，这就是专业的文化投资公司运作的风险。

王建：这正是我想说的两方面风险的另一个方面。文化公司的运作需要付出成本，如果资产包不能增值，文化公司就会亏损。没有企业愿意做亏损的买卖，所以会尽最大努力去运作资产包，确保增值。我们与专业投资公司合作的原则就是，在资产包保底的前提下，增值部分由投资者与运营者共同分享。

记者：其实，资产包能否增值，与运作是否成功有很大关系，这方面你们有怎样的考虑?

王建：首先需要根据资产包的属性，确定准确的发行期限。这次晏济元1号资产包的发行期限是“1+1”，为两年期，第一年是运作期，第二年是推出期。今后，我们可能推出“2+1”、“3+1”不等的资产包组合;运作期的长短由作品的属性决定，也与运作的期望值有关。

其次，运作方式也是成功与否的关键因素。投资公司一定要有艺术品投资的专业经验，既要对作品有准确的价值判断，又要发现其增值的潜力，才能运作到位。

记者：运作期间你们会有哪些具体手段?

王建：我们主要配合投资公司对作品进行宣传推广，包括艺术家的学术梳理、艺术思想的研究，作品的展览与评论等等。

记者：据说晏济元1号资产包发行完成后，你们还会推出2号、3号。以你的判断，是否认为艺术基金又有希望火一把?

王建：这次500万元资产包发行认购已基本结束，紧接着我们会与认购人签订确权合同，进入运作阶段。

因为这次的发行比较成功，我们会对晏济元的作品进行梳理，征集他更多的作品，根据作品的不同属性继续推出不同的资产包。同时，还要推出“巴渝画派”资产包，发掘更多的巴渝艺术家。

当然，如果这个资产包早一两年发行，也许不合时宜。我预计艺术市场目前正处于回暖的最低谷，一旦真正回暖，国画会火爆。

记者：“回暖”是艺术市场的一个期待。从今年下半年各大拍卖公司，包括保利、嘉德、香港佳士得等的秋拍情况看，成交比去年有明显回升，拍品的品质也有明显提升。

王建：这就是回暖迹象。当然，真正的回暖有一个渐进的过程，估计明年回暖会更加明显。

现在闲钱和机构游资相对宽松，房市、股市以及其它期货投资相对比较低迷，投资者比较谨慎。然而艺术品除了可以带给人们精神上的享受外，其收藏投资功能逐渐被人所认识和重视，因为他的增值空间巨大，收藏的属性更可以提升人们的文化品位。

记者：据说重庆许多本土的企业家已经介入艺术品市场，是否说明艺术品的投资空间正在被有实力的投资者认同?

王建：如果重庆的一线企业家都开始下手购买艺术品，就说明这个市场真正复苏了。但是，企业家认识艺术品也许还有一个过程，这就需要艺术基金这样的投资品种供其选择，进行相对专业的操作，确保其投资收益。因此，艺术基金对艺术市场的促进作用不可小视。

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